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【新闻】大豆供过于求显现临储收购放缓减缩黄耆

发布时间:2020-10-19 07:56:35 阅读: 来源:干电池厂家

大豆/供过于求显现临储收购放缓

【提要】2月份,USDA报告偏多,旱情导致巴西产量下调,美豆出口需求持续强劲,但中国需求即将转向南美,美豆期价大幅走升后回落。国产大豆临储收购进度放缓,连豆期价近强远弱。

美豆震荡走升

本月大豆市场基本面继续维持偏多基调,在美豆高需求、低库存的现货基本面支撑下,CBOT市场重演挤仓一幕,投机基金大规模涌入做多,引发美豆期价连续上涨。

笔者预计在旱情炒作结束后,市场重新回到季节性抛售的可能性较大。技术面看,美豆主力5月合约期价月末突破1400美分/蒲式耳阻力位并再次创出年内新高,期价向上阻力位看1450美分/蒲式耳一线,预计向上空间有限,建议投资者可以逢高轻仓空单介入。

连豆冲高回落

本月,连豆一指数冲高回落,持仓延续月环比大幅增加,受到外盘持续上涨的拉动,内盘期价继续冲高,但由于春节后主产区大豆收购进度持续放缓,2月下旬近月合约受到的支撑力度减小,在近月止涨回跌的带动下,远月合约回调幅度更大,做空资金入场打压期价。

由于远月1409和1501合约期价交易区间受到2014年大豆目标价格补贴政策细则出台的影响,整体政策性风险较大,加之临储政策取消后,国产大豆与外盘大豆价格的联动明显增强,中长期看,国产大豆将跟随进口大豆价格走低。建议投资者进行买入豆一1405,卖出1409或1501的合约间套利操作。

粕价近弱远强

本月,连盘豆粕指数先扬后抑,价格重心整体上移,豆粕指数持仓量月环比大幅上升。豆粕价格期强现弱持续,期货冲高回落,价格重心上移,而现货价格则继续下跌趋势,月末沿海43%蛋白豆粕价格为3680~3890元/吨,月环比下跌110~200元/吨。

粕类远期需求依旧可以看好,短期内豆粕期价涨幅已大,回调可能性使得追涨风险偏大,尽管中期看企业依旧可对远月豆粕期现货持积极态度,但在短期期现货价格回调风险加大的情况下,不建议逢低抄底。

压榨亏损扩大

2月末主要港口进口大豆到港平均成本为4200元/吨,月环比下降50元/吨,进口大豆港口分销价4150元/吨,月环比下跌50元/吨。由于本月国内油粕现货跌幅较大,而进口大豆到港成本降幅较小,进口大豆压榨亏损加大。

从采购成本角度看,3月进口大豆到港成本可能回到4300元/吨以上,高于2月4200~4250元/吨的成本区间,而国内油厂3月油粕的预售价格均低于2月水平,3月油厂压榨收益将进一步走低,亏损扩大将成为油厂的普遍现象。

进口同比大增

海关数据显示,我国1月份大豆进口量达591.45万吨,同比增加23.66%,月环比下降20.1%,高于市场前期预测的500万吨进口量。1月我国豆粕出口量为12.78万吨,同比下降27.29%,月环比大升153.57%。大豆进口量同比大增,导致国内大豆供需由紧转松;而豆粕出口环比大幅增加,说明国产豆粕在国际市场的价格竞争力上升。

综合来看,国内大豆库存重建已经完成,而饲料养殖需求的持续走弱令豆类需求疲软,如果后期中国不对美豆进行大规模洗船,则国内大豆供过于求的局面将会进一步恶化,港口库存压力将对国内豆类价格产生下行压力。

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