当未来天然橡胶市场变化预测

未来天然橡胶市场变化预测

天然橡胶作为全球重要的工业原料，在交通运输行业扮演着重要的角色。按照经济学的通行观点，生产资料价格的上扬往往领先于经济增长周期，经济增长是天然橡胶价格上移的原动力。

从１９８８－２００２年世界经济增长趋势看，全球ＧＤＰ增长率自１９８８年的４％左右回落，于１９９１年、１９９３年、２００２年分别出现较为明显的低点，增长率回落至１％－6)制品不溶于水、油脂、1切溶剂不过在大多时候汽车上的这些塑料件都以复合材料的名称出现２％之间，之后都出现了较为明显的经济回升阶段；同期作为全球重要商品指数之一的ＣＲＢ指数，在１９９２年８月和２００１年１１月出现重要的拐点，在相同时段，全球主要工业品价格出现全面回升，世界三大经济体美国、日本及欧盟步入经济循环的上升周期。

而我们从东京胶基准合约１９８９年至今的走势图上观察，也可以发现：自１９８８年的高点２２０日元附近，东京胶一路下探，于１９９３年９月东京胶创出７６．９日元／公斤的近７年低点后，展开反弹至１９９５年３月的高点１８３．１日元，历时１８个月；之后又经历７年的下跌，２００１年１１月创出新低６２日元后，展开恢复性上涨，历时１６个月；于２００３年２月创出１３７日元的高点后，展开调整至今。新加坡市场ＲＳＳ３烟胶走势与东京胶基本趋同，１９９３年９月创出低点７４．５美分／公斤、１９９５年３月见顶１８８．５美分、２００１年１１月创出新低４６美分，至２００３年３月的高点１０８美分。从东京和新加坡胶市的走势上，清晰地体现出经济增长周期与商品价格周期高度的相关性。这些知识一定要知道！

但从微观的角度看，天然胶在１９９３年、２００２年的上升周期中所处的经济背景尚有不同的特征，具体表现在汇率、通货水平及天然胶的库存等方面的差异上。在１９９３年东京胶的上涨周期中，美元指数由１９９２年９月７８．１９升至９４年２月的９７．１０，与ＣＲＢ同期出现的重要拐点基本同步，即天然胶的上涨周期初期是伴随着美元的升值；２００１年底世界天然胶的恢复性上涨，却是在美元大幅贬值的背景下产生，同期美元指数由１２０．５１回落至９７左右，主要是美国政府的强势美元政策松动所致。

商品价格水平通常反映通货膨胀的先期心理，１９９３年随着世界经济的回升，全球范围的通货膨胀维持在较高的水平，当时ＣＲＢ指数的攀升也折射出同期的通胀水平；２００１年胶价回升所处的背景是全球经济缓慢复苏，失业率依然高企，世界范围的通货紧缩弥漫。随着新技术经济对传统商品市场的冲击，使失业率与经济复苏相背离，消费需求乏力，导致目前较为普遍的通缩状况。

由于天然橡胶具有农林产品的特征，产能短期内无法调整，产地高度集中，使供应市场的垄断性容易形成，上世纪９０年代至今，国际供应市场产生的两大垄断集团对胶价都产生了较大的影响：２００１年国际橡胶联盟解体之前，该组织在国际天然橡胶供应中扮演着重要的角色，当时其掌控着巨量的天胶库存，１９９６年为１８５万吨，随着１９９７－１９９８年亚洲金融危机的爆发，天胶的高额库存使市场不堪重负，拖累胶价持续低迷至２００１年底；同年随着国际橡胶联盟的解体，东南亚３国橡胶公司应运而生，采取减产及控制出口量的手段，担负起调控胶价的职能。２０００年全球天然橡胶库存已降为８６万吨，２００３年预计只有５４万吨，全球范围的供应紧张促成了胶价的回升。油缸行程：250mm；

商品价格的演变往往呈现周期性的变化。与１９９３年与２００１年胶价上扬的背景相比，从去年以来的价格回升，作用的主导因素还将集中在供应紧张这个“题目”上。另外，中国作为“世界加工厂”的逐步崛起，也将持续对胶价产生积极的推动作用，而且价格回升的结构也将与１９９３年的结构基本趋同。据此判断，未来胶价还会有强劲回升的过程。