聚焦半年报增速放缓并非急刹

每10家公司只有一家亏损

据上海证券报统计,截至8月30日,在两市披露半年报的2184家上市公司中,有1961家公司上半年盈利,223家亏损,亏损比例为10.21%,较2010年上半年同期下降0.16个百分点。在盈利公司中,有1341家实现业绩同比上升,占总数的68.4%,其中333家公司盈利同比增幅超过100%。

按照中国证券报的统计口径,上半年,2244家上市公司共实现营业收入10.13万亿元,同比增长25.78%;平均每股收益达0.28元。上海新梅(600732)、青海明胶(000606)、华丽家族(600503)等27家公司净利润同比增长10倍以上。贵州茅台(600519)、潍柴动力、洋河股份(002304)等47家公司的每股收益在1元以上。

分行业看,纺织服装、有色金属、轻工制造等行业上半年净利润同比增幅超过50%,业绩表现抢眼。产品价格上涨、销售顺畅等因素是这些行业业绩大幅增长的主因。77家披露半年报的纺织服装类上市公司上半年净利润同比增长71.77%;73家有色金属类公司上半年净利润同比增长71.44%;77家轻工制造类公司上半年净利润同比增长59.75%。

中小板业绩增速不敌主板

值得一提的是,一直被视为A股市场成长性代表的中小板、创业板的业绩增速均低于主板。据Wind统计,截至8月30日收市已披露的A股主板公司共有1284家,合计实现净利润8636.2亿元,占两市上市公司净利润总和九成以上,同比增长幅度为24%,超过中小板公司18%以及创业板公司23%的整体增幅。

事实上,2010年主板公司的盈利增长速度已经高于中小板和创业板公司。有业内人士分析,这一数据实际上体现了越来越多中小企业正在受到宏观调控的影响,在信贷紧缩和需求较弱的背景下的生存环境遭到考验。

此外,截至8月30日,A股已发布半年报的160家ST公司中,净利润为正的73家,净利润亏损的87家,分别占45%和55%。业绩排名前十的ST股中,以破产重整方式扭转困境的公司占了40%。

钱多的企业放贷成风

紧缩之风一吹,令多数上市公司账面拮据,经营活动产生的现金净流量下降,财务费用居高不下。但是,也有一批上市公司钱多得“烫手”,正借助当下贷款利息高启的契机,对外放贷。

剔除金融类公司后的2147家公司的半年报显示,经营活动产生的现金净流量合计3529.22亿元,较2010年同期的3761.52亿元下降6.20%。现金净流量出现同比下降,普遍是由于现金收入增速落后于现金支出的增长幅度。

以著名手机及配件生产企业ST波导为例,该公司半年报显示,其归属于上市公司股东的净利润为3514.58万元,其中对外贷款便获得1773.83万元收益,占净利润之比高达50.47%。5月27日,金陵饭店(601007)公布为期一年规模为2亿元的对外委托贷款,约定年利率为12%。以此计算,这将为公司带来2400万元收益。根据金陵饭店公布的半年报,公司上半年实现净利润2910万元。由此足可见这笔委托贷款将为公司业绩所做的贡献。

市场人士指出,在银根紧缩的大背景下,不断推高的对外委托贷款利息,将为那些现金流较为充裕但主营业务处于低潮的上市公司,提供绝好的赚取利息的机会。

三季度业绩预告六成报喜

随着2011年半年报披露大幕徐徐落下,上市公司三季度整体业绩趋势也基本“定调”。截至8月30日,已预告三季度业绩的上市公司中共有六成预喜。

据上海证券报统计,截至8月30日,沪深两市共有805家公司发布三季度业绩预告,其中490家公司预喜(包括预增、扭亏、略增),占全部预告公司家数的60.87%;其中,预增幅度超50%有179家,占预喜公司总数的38.41%;预增幅度超100%的有83家,占预喜公司总数的17.81%。

从数量来看,大多数公司三季度业绩依然向好,但从单季预期表现来看,随着整个经济增长出现波动,上市公司业绩增速整体已显疲态,仅有餐饮旅游行业有望实现环比增长,而农林牧渔行业值得关注。

专家认为,从半年报数据看,上市公司业绩增速放缓,但并未“急刹车”。预计全年上市公司业绩仍有望保持20%以上的增幅,不会出现2008年下半年业绩急剧跳水的局面。 本报综合

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