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聚焦央视财经50指数

发布时间:2021-01-07 15:07:39 阅读: 来源:干电池厂家

聚焦央视财经50指数推广稿

主编:孟庆海、郝鹏州 记者:梁会军、王晓驰 摄像:张星

1990年12月19日上海股市开始交易至今,我国的A股市场已经走过了22年。在这22年中,与股票市场相濡以沫、如影相随的最亲密伴侣,就是反映整个市场涨涨跌跌的指数,其中最为著名的,就是上证所1991年7月15日发布的上证综指,还有深交所1995年1月23日发布的深圳成分指数。当然,不能不提的,还有像沪深300、上证180、深证100(159901,基金吧)、各个行业板块等等许多分门别类的指数。这些指数,也伴随着我们的广大投资者,成为每天投资必不可少的重要参考,还有一些指数经过金融创新,变成了大家进行指数化投资的对象。

今天,一种新的、很特别的A股指数产品在深圳证券交易所正式发布了,中央电视台的第一个指数产品——央视财经50指数。央视财经50指数的指数代码是:399550,打开证券软件,输入股票代码399550,就能看到央视财经50指数的走势图。目前,我国证券市场的指数产品有近500个之多,今天为什么还要发布央视财经50指数,它是根据什么编制出来的?背后都有着怎样的故事呢?记者进行了多方面的采访。

刘姝威,中国资本市场的风云人物,十年前,她用一篇600字的短文,揭穿了当时的明星股——蓝田股份的成长骗局,从而当选CCTV中国经济年度人物。

转眼之间,十年过去,刘姝威依然在中央财经大学简朴的办公室里坚守着,她现在多了个新的身份——央视财经50指数专家委员会委员。不过,她的这份职责,并不是揭露成长骗局,而是要为央视财经50指数寻找在成长方面名副其实的样本股。那么,她又是如何界定“成长”,怎样避免被“蓝田式”的成长神话蒙蔽双眼呢?

刘姝威告诉记者:我们不是说让它今天50%,明年20%。我们甚至是每年就是10%,5%,8%,7%,但是你每年能够以这个速度来成长。

为了找到央视财经50指数“成长维度”的样本股,刘姝威运用了积累数十年的财务研究经验,搭建起一个严密的评价体系,并组建起一个团队,对2000多家上市公司的各种财务数据,进行详细比对。

刘姝威说:我们看它的营业收入,或者是主营业务收入的增长率,它的环比的增长率,另外一个就是它的净利润率。

判断一家上市公司成长的持续性,仅仅依靠对数字的考察还远远不够,还必须弄清增长的源泉。当年的蓝田,就曾经在这方面被刘姝威点了死穴。

刘姝威说:首先它必须具有核心技术,第二个它的董事会成员结构是合理的。再者就看它的产品,它的产品市场空间有多大。

经过层层选拔,结果还是让人吃了一惊:最先脱颖而出的,居然不是来自以成长性著称的中小板和创业板,而是主板的一家百年老店——云南白药(000538)。对这一结果,刘姝威并不感到意外,在她看来,云南白药的成长速度并不是最快的,但持续性非常突出。十年来,云南白药的营业收入增长13倍,净利润增长18倍,净资产收益率每年达到20%以上的增长。1993年,云南白药准备登陆A股市场,日本小西生物就入股277万元,当2009年卖出时,这些股票的市值已经超过1.2亿元,增长了45倍。

中央财经大学中国企业研究中心主任刘姝威:如果我们选出来这企业,如果第二年发生大幅度的波动,我觉得这是对投资者不负责任的一个行为。央视财经50指数,至少能够告诉投资者,什么样的企业是具有投资价值的。

与刘姝威并肩作战的,还有李维安,东北财经大学校长,兼任南开大学公司治理研究中心主任。作为央视财经50指数专家委员会的委员,他的职责是,选出公司治理方面最优秀的上市公司。为了把好这一关,每个月他都会抽出时间从大连赶到天津。有一次,他发现初选样本中有一家公司的一名高管离职了,原因也不清楚。于是,就引起了李维安的警觉。

南开大学公司治理研究中心主任李维安:这就需要跟进调查,因为我们对高管的异动,辞职,特别是比较集中的辞职,对信息披露,可信度问题,然后一个对于这个临时变动,会计事务所这其中变动,都要给予调查,看看背后的原因是什么。

于是,紧急会议讨论,制定调查方案,派人前往调查,汇报调查情况,一系列步骤迅速展开。

李维安告诉记者:我们发现几个高管离职的这种异动,我们根据这个到指标里公司,作为成份股公司,进行调查,那么又发现,在其他方面,在合资公司的关系,在董事会上其他方面也有一些空洞化,不合规的现象,那么这样就剔出成份股。

最终,这家公司没有入选央视财经50指数。在央视财经50指数中,公司治理占了五分之一的份量,而全球其它指数,却很少有采用公司治理这个指标的,李维安认为,这正体现了央视财经50指数的前瞻性和可靠性。

李维安说:引导中国的上市公司。把精力放在价值创造上,而且这种价值创造要持续的,那么让中国的资本市场,也真正的把精力放在支持,扶持,这种持续的创造价值上市公司培育和成长上,这样中国证券市场上,才能根本上翻身,才能根本上步入持续成长的快车道。

“央视财经50指数”,是中国第一只由权威媒体发布的A股市场指数。以“成长、创新、回报、公司治理、社会责任”五个维度为考察基础,由中央电视台财经频道,联合北京大学、复旦大学、中国人民大学、南开大学、中央财经大学等五大院校共同构建,从A股2200家上市公司中遴选50家优质公司构成样本公司,首批样本公司覆盖17个行业,2011年净利润总额为7033亿元,占A股公司的36.5% 分红总额达2329亿元,占A股公司的38.58%,平均每股收益1.17元,是A股平均值2.65倍。

2011年8月21日,在2011CCTV中国上市公司峰会上,央视财经50指数首批样本股面世。2011年10月22日,邢精平拿到央视财经50指数样本股的名单,马上就开始了指数的编制工作。作为深圳证券信息公司的首席分析师,算起来这已经是他参与编制的第26只指数了。1995年成立的深圳证券信息有限公司,是国内最早开展指数业务的专业机构,我们每天都要用到的深证100指数、中小板指数、创业板指数,都是由他们编制和管理的。央视财经50指数,是深圳证券信息有限公司负责设计编制的第26只指数。

深圳信息公司首席分析师 邢精平告诉记者:50家公司所处于不同发展阶段,有处于成长与创新阶段,有处于红利与责任阶段。规模差异巨大,既有市值上万亿的大企业,也有市值不足20亿的小公司。

差异如此巨大的样本,如果按照以往那种简单的编制方法,就会让大公司的权重过大,一两只股票就会左右整个指数的涨跌,要么波动加大,要么反映不出中小企业的高成长性。那么,怎样才能成为兼顾平稳与成长的实用型指数呢?

邢精平告诉记者:现在我们开始50指数的第二轮研讨。现在我们遇到的主要问题就是权重股的分配。

这已经不知道是邢精平第几十次为央视50指数召开的专题会议了。就这样,经过7个月时间,17种方案反复测试,最终方案终于尘埃落定:5个维度指标各占权重20%,每个维度内各公司占比最高不超过30%。在以邢精平为代表的深圳证券信息有限公司专业人员的努力下,终于,央视财经50指数正式编制完毕。

严谨的样本股选择标准何和科学的编制方法,使央视财经50指数的市场表现走在A股市场前列。以2010年6月30日为基日,截止到2012年4月30日年报发布截止日,沪深300指数仅仅上涨2.46%,央视财经50指数的涨幅则高达31.53%,超越沪深300指数29个百分点。

复旦大学证券研究所所长黄亚钧说:所以我觉得我们有自己独特的选股方式。而且我们有独特的理念,我们要选出能够代表中国上市公司、优秀上市公司,所以我认为央视财经50指数如果坚持这个选股方式和选股理念有可能成为著名的指数。

海通证券(600837)首席经济学家李迅雷说:它的成长的可持续性应该还是有保证的,所以我是觉得对跑赢大盘应该还是有信心的。

事实上,央视财经50指数不但对上市公司有示范作用,还能引导普通投资者的投资行为,建立起中国上市公司的价值投资新坐标。这一点在行业的权重占比上就能反映出来,金融地产类公司占比27.92%,位居第一,其他各行业占比都没有超过20%。

深圳信息公司首席分析师邢精平:在这种创新型的编制方法下,行业的分布也更加合理,它降低了金融地产行业的权重,也降低了公用事业的权重,但是提升了信息技术跟消费行业的权重,这个更好地体现了国家战略新兴产业发展的方向。

其实在海外市场,有影响力的指数,大多都是媒体发布的,美国道琼斯工业指数的发布者是《华尔街日报(博客,微博)》,英国金融时报100指数是《金融时报》,日本的日经225指数是日本经济新闻有限公司,新加坡海峡时报指数则是《海峡时报》。世界上第一个市场指数就是媒体人的创造。

1884年,美国人查尔斯-道,在他自己手抄发行的简陋刊物——《客户下午信札》上,公布了一条包含12只铁路公司股票的指数,这就是世界上第一个公开发布的股票指数。1896年,查尔斯-道发布了第二个股票指数——道琼斯工业指数,而发布这个指数的刊物,也已经换了个名字,这就是今天的《华尔街日报》。116年来,历经百年风雨沧桑的道琼斯工业指数,从40.94点起步,最高攀升到14000点之上,涨了340多倍。

美国道琼斯指数编辑兼执行董事约翰•普莱斯波:我们道琼斯指数的历史已经超过116年了,但过去的10到15年是该指数比较活跃的时期。……目前,我们大约有13万种指数。它们大多数都是根据公司规模和市值来命名的。目前我们正在进入一个新的领域。即所谓的智能指数,它们不仅追踪部分股市,也是一种投资战略。因此,成分股的选择以及它们在指数中的比重是市场战略的一部分。也就是说,我们已经从追踪并反映市场的指数发展为战胜市场的指数。

今天的道琼斯工业指数,已经发展成为道琼斯系列指数,成为美国经济和全球资本市场的风向标。

路透社财经评论员陈一佳说;建立华尔街日报的Charles Dow同时也是道琼斯系列指数的创始人。当年,他为了给投资人一个准确了解公司即时资讯的平台,创办了华尔街日报的前身,稍有为了投资人能有一个参数了解市场大局,而不局限在单只股票的表现,他又提出了股票指数的想法,并推出了道琼斯工业指数。可见,道琼斯系列指数的诞生就是媒体平台的一种补充,给投资人某种衡量并了解市场的标准。

此后,由媒体发布的市场指数陆续出现,并发挥着举足轻重的影响力。1950年,日本经济新闻有限公司编制的指数——日经225指数正式发布,成为各国观察日本股市最重要的参照物。60多年来,日经225指数从最低的82点,最高攀升到38000点以上,最高涨了460多倍,后来又跌回一万点以下,记录了日本经济由战后崛起到陷入低谷的过程。1966年,新加坡海峡时报发布海峡时报指数,现在已经成为新加坡股市的优先指标,备受关注。而伦敦金融时报100指数,诞生于1984年,由英国伦敦证交所编制、《金融时报》发布,这一指数已经成为人们观察英国经济的晴雨表,也是欧洲最重要的股票指数之一。

2012年6月6日,由中国中央电视台财经频道编制的央视财经50指数,正式在深交所挂牌,这意味着世界上重要的经济体——最大的发展中国家中国,也拥有了具有影响力的媒体指数。

路透社财经评论员金伯利告诉记者:以美国道琼斯和新加坡海峡时报等重磅媒体为先导,中国也推出了央视财经50指数。专家表示,指数的产生也反映了市场的需求。近几年,投资者越来越看好中国市场,并期待从中挖掘出更有吸引力的投资机遇,在这种背景下,央视财经50指数,就为这种机遇提供了一个窗口。因为在这场全球性的金融危机中,投资者希望看到更加规范的操作,央视财经50指数的规范性,将是吸引全球投资者的关键。

央视财经50指数填补了我国知名媒体发布股市指数这个空白。但是,与国外媒体发布的指数不同的是,央视财经50指数不是综合指数,而是成分指数,就是它的组成是有选择的50家公司。这样,它就有了一种可能,那就是在此基础上可以通过金融创新,开发指数基金这种衍生产品,老百姓也可以通过购买这种基金进行投资。

伴随着全球指数化投资的热潮,被动投资理念日益被中国投资者接受,我国的指数化投资也进入了快速发展阶段。2002年,华安180(510180,基金吧)指数基金和天同180指数基金相继发行成立,开启了我国指数化投资的先河。截至2011年8月,内地市场的指数型产品达到124只,资产规模3350亿元,分别占共同基金的14.43%和14%。

国泰君安证券副总裁顾颉告诉记者:我们从发展国家市场看呢,就是被动投资是越来越成为一个重要的方向,那么这时候呢,如何构建一个好的指数,对于投资者的指导有很重要的意义。

一个成功的指数,不仅是资本市场一个符号化的指标,在很多时候它更是一种非常好的投资工具。今年5月28日,沪深300指数的两只ETF基金同时上市,受到了投资者的热烈追捧。而其中一只的基金经理杨宇,也是最早接触到央视财经50指数的基金管理人。

嘉实沪深300(160706,基金吧)基金基金经理杨宇:当时我看到这些指标以后,我觉得应该是耳目一新,应该说我原来从事指数工作这十几年原来一直接触的指数,都是一些市值加权指数,这个央视财经50指数,它最大一个创新,除了对这些上市公司一些财务指标进行这选股很加权的时候,一起考虑以外,那么它还加入了这个,比如说类似像上市公司这个创新能力。

杨宇是我国基金行业最资深的指数型基金的基金经理,先后管理了5只指数型基金。目前他管理的嘉实沪深300基金,也是国内市场上净值最高的一只基金。对他来说,选择一个好的指数作为投资标的,是一项非常重要的任务。

杨宇说:从投资价值上来看,央视财经50指数无疑是一个非常绩优的一个蓝筹指数,因为它本身,它已经在选股的时候考虑到上市公司一个回报能力,考虑到上市公司的成长性,并且从这个上市公司的治理,社会责任方面也加以了一个优化。所以我们对它一个指数的前景和成长性是非常有信心,我觉得这是一个我们选择指数的非常重要的一个因素。

中国人民大学金融与证券研究所所长吴晓求认为,央视财经50指数不但考虑了上市公司过去的估值,更考虑到未来的发展能力,特别是可持续的发展能力,是投资者不可多得的投资对象。它能把未来的可持续一个投资价值,提供给我们大众,我觉得这是一个亮点,另外一块的话借助央视的平台。那么对未来来给投资者提供一个非常好的一个指数,非常好一个投资的标的。……那么我觉得包括我们在内的一些基金公司、资产管理公司,他们会非常青睐于这个指数,会非常热衷于推出于这个指数为标地的一些指数化产品。

大公国际董事长关建中认为,中国上市公司目前的突出问题,就是更注重融资功能,却忽视了财富创造能力,或者叫价值创造能力,这就使得投资者最终的回报得不到保证。央视财经5 0指数在一定程度上对这一偏差进行了校正。

大公国际资信评估有限公司董事长关建中:对于规范上市公司的健康发展,特别在指标体系里面所体现的投资回报,这个指标是非常重要的,在一定程度上,反映了一个市场的诉求,投资人的诉求,所以这个指数它在未来得这个成长过程中,它是具有广泛的基础的,就是投资人,它是能够满足,在一定程度上满足投资人的需要,所以这个指数我认为有生命力的。

专业人士和权威专家认为,央视财经5 0指数不仅在投资层面能给广大投资者提供一个全新的选择,更重要的是,它还将最推动我国的金融创新以及经济结构调整方面发挥更重要的作用。

中国注册会计师协会副会长、秘书长陈毓圭:我们觉得在当前这个中国经济面临国际国内复杂的环境下,推出财经5 0指数,对于提升我们市场的信心,给我们树立好的企业的标杆,进一步引领投资者进行正确的理性的投资,非常及时。

大公国际资信评估有限公司董事长关建中:我认为这次央视财经5 0发布意义重大,首先央视财经5 0指数发布对中国资本市场的基础性建设是一个重大贡献,其次呢,央视财经5 0指数,为投资者提供了一个选择,一个指南,第三就是为打造一个和中国崛起,以及中国国力相称一个国际财经媒体,是一个良好的开端。

中国上市公司协会执行副会长李小雪:最近央视和深交所推出的央视5 0指数是对提高上市公司质量,将起到有效的推动作用,也是一个非常有意义的尝试。央视财经5 0指数的推出,有利于提高上市公司质量,有助于上市公司更快更好的发展。

中国政法大学资本研究中心主任刘纪鹏:在中国资本市场正在发生着一次深刻变革,人们普遍看好当前监管部门推出的股市新政之际。伴随着这样一个时机推出这样的一个指标体系。我必将被对指导投资人理性健康投资以及推出郭树清主席倡导的价值投资理念,将发挥着主导作用。

半小时观察:

从今天开始,央视财经50指数正式迈出了与中国资本市场共舞的第一步。这一步,标志着中国媒体开始乘着文化体制改革的东风,踏上财经资讯与金融产品并重的新征程;这一步,标志着中国的价值投资和金融创新进入了一个新阶段;这一步,标志着代表中国经济引擎的上市公司从此有了一个新标杆;这一步,标志着中国经济转型从此有了一个新抓手。让我们共同祝愿:央视财经50指数,一路走好。

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