聚焦宁高宁停职门61亿收购案背后的三大悬疑

发布时间：2021-01-07 20:35:33 阅读：次来源：干电池厂家

【点评】许多事情都是这样——拔出萝卜带出泥，也许表面上看起来毫无交集的两件事，内在却有着最紧密的联系。当然，现在的一切只能说是推测，在事件水落石出之前，谁也不敢说自己掌握的才是真相。那么就让和*讯*网*与投资者一起，来回顾这“据说”与停职门不无关联的“收购门”。

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7月6日，中粮联合厚朴基金以61亿港元收购蒙牛乳业20%股权，至今未及一个月。此后收购案三大存疑却开始流传。

首要存疑是收购价格。根据交易公告显示，每股17.6元的交易价格，相对于2009年7月3日(即《认股协议》签订前最后一个交易日)19.10港元每股的市价折让约7.85%；与蒙牛2008年每股最高价格26.3元比较，差距并不大。

关于交易价格，宁高宁曾表示“我们也想在价格低时候买，但是人家不卖。”

价格存疑的背后仍是财务视角问题。2008年蒙牛乳业的净资产是47.38亿，61亿的现金收购远超出了蒙牛乳业的净资产总额，何况这笔巨额现金还仅是获得20%的股权。

在这场被称为“国进民退”的交易中，这场看似纯粹的市场交易，因不同的财务视角，无形中将“国资”中粮，推向被质疑的前台。

再就是交易的决策过程。毕竟这次中粮将为此拿出真金白银40多亿。但事后的一些解释，反而为此平添了疑虑。

牛根生没有掩饰他与宁高宁的熟悉关系。“宁总是中国企业家俱乐部荣誉主席，我是轮值主席，去年交流比较频繁，所以一拍即合。”

“一拍即合！”宁高宁和蒙牛董事长牛根生都愿意用这句话来概括双方谈判的过程。据了解，中粮与蒙牛的谈判始于2009年3月，虽然在数次谈判期间，双方也曾有反复，但仍在短时间内敲定细节。由于宁、牛二人熟识，双方合作甚至没有中间介绍人。

为何不入主管理层则是第三个存疑。按照双方协议，在蒙牛未来的董事会11名董事中，中粮虽然将占有3个名额，但均为非执行董事。

宁高宁此前在接受本报记者采访时也明确表示，中粮不参与蒙牛的具体经营管理，不改变现有的经营团队的连续性和稳定性，也不改变目前的战略方向。按照宁高宁目前希望的与蒙牛管理层的合作方式，中粮将通过董事会对蒙牛发展的大方向、大政策产生影响，并推动蒙牛和中粮在业务上的合作。